潤滑油：行情堅挺迎新年？

臨近歲末，兩節將至，潤滑油市場啟動一波備貨補庫需求。雖然與往年相比，今年以來持續漲價的潤滑油市場讓經銷商難免吐槽，但從廠家和市場的反應看，從現在到春節前后應該是一段價格相對穩定的時期，潤滑油市場很可能以持續堅挺的態勢度過兩節。

廠家：維持行情穩定

今年以來，受國際局勢、能源緊張、新冠疫情等因素影響，基礎油、添加劑等潤滑油生產原材料供應緊張，價格大漲，一再突破近年高點。加之人工、包裝、物流等成本一路上揚，多重壓力下，潤滑油生產廠家不得不啟動多輪漲價，潤滑油市場行情在年內持續走高。

進入12月以后,雖然潤滑油部分原材料價格有所回落，但生產企業前期高成本的影響無法在短期內解除，受疫情、節日等因素影響，人工、包裝、物流等費用還在不斷上揚，企業綜合經營成本仍舊居高不下。一直在承受重壓的潤滑油生產廠家還來不及喘口氣，因而挺價意愿依然強烈，預計近期廠家將以消化前期超高成本壓力為主，傾向于維持產品價格穩定。

觀察目前市場反應，潤滑油生產廠家的挺價舉動基本能夠獲得市場理解，渠道備貨行為在有序進行當中。

市場：供需穩中趨緊

2023年元旦和春節相距較近，從潤滑油市場流通情況來看，目前正值兩節假期前的備貨時期，經銷商備貨補庫已經啟動，部分經銷商行動較為積極。從下游用戶需求來看，歲末年初，車主用車需求增加，疫情管控放開也帶來工業用油的需求增加，需求端對行情的支撐穩中趨強。

從供應情況來看，由于原材料價格波動較大且供應不穩定，潤滑油生產企業目前的產品庫存并不多，加之疫情、物流等因素抑制了生產及出貨，市場上貨源并不充足。總體來看，潤滑油市場供需基本平衡，局部略微偏緊。

從上游來看，國際油價止跌回彈，受美國原油庫存告急及大范圍暴風雪寒潮影響，同時假日旅行需求啟動，上周國際油價震蕩上行。紐約原油上周均價為75.99美元/桶，環比上漲2.33美元/桶；布倫特原油均價為80.45美元/桶，環比上漲1.72美元/桶。12月23日周五收盤，紐約原油期貨價格收于每桶79.56美元，當日漲幅為2.67%；倫敦布倫特原油期貨價格收于每桶83.92美元，當日漲幅為3.63%。同期基礎油價格下滑速度放緩，以小幅調整為主，在年底前行情也趨于穩定，這對于潤滑油市場也會起到一定的穩固作用。

后勢：持續堅挺至明春

展望2023年，分析師們表示，今年下半年阻礙國際油價上漲的許多不利因素，包括全球經濟復蘇緩慢以及幾個國家政府協調發布的戰略石油儲備釋放，到2023年將不復存在。全球經濟復蘇預計加速，再加上西方對俄羅斯石油和天然氣的相關制裁，會進一步推高油價。美國銀行預測，布倫特原油在2023年的平均價格將達到每桶100美元，這主要歸因于疫情后全球石油需求的回升，以及產能大國每天供應量減少大約100萬桶。

可以預計，石油價格如果走高，將拉動整個石油下游產品鏈，不排除再現2022年上半年的類似情形。

同時，春節是中國傳統的團圓假日，全國范圍內返鄉潮的來臨，將給潤滑油生產企業帶來人工、物流等方面更大的壓力和不確定性。這種壓力將至少持續到2003年春節以后，在此期間內潤滑油生產廠家將竭力維持產品價格穩定，而這段時間也將成為潤滑油生產企業在經歷長期承壓經營甚至利潤倒掛后，進行調整及修復的空間。

因此，從國內外局勢、上下游市場、生產廠家及經銷商心理等方面綜合分析，潤滑油市場堅挺行情預計將持續到2023年春節之后。