Q：消費行業(yè)經歷疫情三年后重回投資視野，日初如何看待未來消費行業(yè)發(fā)展和投資？
消費是一個永恒的話題，人們對于美好生活的追求永遠都不會停滯。A股市場總市值的25%由消費品公司貢獻，經濟總量里面消費也占據了主導地位。另外一個數據是，消費板塊中10個左右的行業(yè)占了25%市值的大部分，其中前50名公司拿走了板塊利潤的60%以上。日初投資策略里有一個運動員理論——投資好賽道和好公司，就是要投奧運會選手、奧運會冠軍。在消費行業(yè)的投資，日初會更加聚焦在我們投資坐標里面的好行業(yè)，做專、做少、做深、做長，這是們內部常說的另一句話：”不要在池塘里面捕鯨魚。“
關于消費行業(yè)，我有幾個觀點：
第一，消費品公司核心價值是品牌價值。而競爭力不是價格，也不是規(guī)模和速度，而是品牌從價格競爭、渠道競爭，走向品質品牌和文化品牌。
第二，守正出奇。所謂“守正”，一方面無論何時，消費者對于好的產品、好的價格、好的服務等等的追求是不變的；而對于一個公司而言，好的團隊、好的文化、好的管理體系等，都是判斷一家好公司的不變的基本要素，以上都是需要“守”的。而關于“出奇”，新的品牌構建效率、文化內容驅動的品牌傳播、更精準的觸達和反饋機制、更新的美學體系、文化共識等領域，都存在這很大的“出奇”和創(chuàng)新的潛力和機會。
第三，消費品公司沒有短跑運動員，我更看好慢公司。慢的后面是守拙和基礎能力構建。這個跟新能源創(chuàng)業(yè)公司不太一樣。我們看了消費品的很多領域，消費品行業(yè)自身的規(guī)律注定了建立真正的核心競爭力需要先學會“慢”。例如白酒行業(yè)，基本沒有低于十年真正成功的品牌。我曾經投資的江小白如今也走過快10年了，江小白已經算是白酒行業(yè)里發(fā)展速度最快的企業(yè)了。2021年日初投資的國臺酒業(yè)，國臺算是醬酒行業(yè)的新貴，但其實公司成立已經22年了。調味品和飲料也一樣。消費品領域里，凡是盲目追求速度建立體量的公司，后期都需要還速度債和時間債。
第四，我們看好，大賽道好行業(yè)里面的挑戰(zhàn)者，也關注細分行業(yè)里面的隱形冠軍，以及新品類的開創(chuàng)者。未來隨著技術發(fā)展和生活的需求會誕生很多新的品類開創(chuàng)者，例如醫(yī)美原料、機器人3C消費電子、健康食品等。另外，日初的投資策略還有一點，是在我們的投研體系中建立好一個漏斗模型，優(yōu)先篩選和明確一定階段內不關注的行業(yè)。例如當前階段，我們對于比較火熱的銀發(fā)經濟、下沉市場等暫時不關注，而是聚焦在更有消費能力的核心人群和核心市場。
最后我想說的是，人生和創(chuàng)業(yè)都充滿了不確定，理性客觀的想，樂觀積極的做，這或許就是“當下心”和“未來心”。
新聞爆料
